La calificadora de riesgo crediticio Fitch Rating publicó este viernes la calificación de ueno bank, entidad financiera que atraviesa varios cuestionamientos por operaciones con empresas vinculadas, motivo por el cual se encuentra sumariada. La calificadora confirmó las notas de solvencia de la entidad y elevó la calificación de apoyo gubernamental. Advirtió sobre los efectos del crecimiento del balance y los activos intangibles en la capacidad de absorción de pérdidas.
Fitch mantiene calificación, pero cambia perspectiva de estable a negativa.
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Fitch Ratings confirmó las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) de largo plazo, en moneda extranjera y local, de ueno bank SA en ‘BB’, y mantuvo su calificación de viabilidad (VR) en ‘bb’. También ratificó las calificaciones de corto plazo en moneda extranjera y local en ‘B’.
La calificadora elevó la calificación de apoyo gubernamental (GSR) de ‘b+’ a ‘bb-‘ y revisó de estable a negativa la perspectiva de las calificaciones de incumplimiento de emisor de largo plazo.
De acuerdo con el informe, el cambio de perspectiva responde al potencial deterioro de los indicadores de capitalización de ueno, debido al rápido crecimiento de su balance y al elevado nivel de activos intangibles, que reducen su capacidad de absorber pérdidas.
Fitch señaló que una eventual revisión de la perspectiva a estable dependerá de la ejecución de los planes del banco para moderar el crecimiento de su balance y reducir los activos intangibles. Además, la entidad deberá restablecer y mantener su ratio de capital básico de Fitch por encima del 13%.
Capitalización limitada
El ratio de capital básico de Fitch (FCC) de ueno se ubicó en 10,3% tanto al cierre del segundo trimestre de 2026 como a finales de 2025, después de deducir los activos intangibles del patrimonio neto. Sin esa deducción, el indicador a finales de 2025 era del 15,2%.
Fitch excluye los activos intangibles de este cálculo porque no constituyen capital disponible para absorber pérdidas. Según la calificadora, el rápido crecimiento del balance y el elevado nivel de estos activos limitaron la mejora de la capacidad de absorción de pérdidas del banco.
La retención total de beneficios y el apoyo continuo de los accionistas compensan parcialmente esa presión. Fitch prevé que el ratio de capital básico se fortalezca gradualmente, impulsado por una moderación del crecimiento del balance y la amortización progresiva de los activos intangibles.
El ritmo y la sostenibilidad de esa recuperación serán factores determinantes para resolver la perspectiva negativa.
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En su evaluación, Fitch señaló que ueno estuvo sometido a un mayor escrutinio del mercado durante 2026, particularmente por las transacciones con partes vinculadas, la concentración de fondos del sector público, las prácticas contables y determinados elementos de su balance.
La calificadora indicó que continuará monitoreando estos acontecimientos y evaluando sus posibles implicaciones para el perfil crediticio de la entidad.
Fitch destacó que ueno se concentra en la banca minorista, especialmente en pequeñas y medianas empresas (pymes), y utiliza procesos de incorporación digital para ampliar su base de clientes y desarrollar su modelo de negocio.
La calificadora ubicó el perfil de negocio del banco en ‘bb-‘, por encima de la categoría implícita, debido a la expansión de su franquicia, su base de clientes, el aumento de los ingresos y su designación como banco de importancia sistémica nacional (D-SIB).
Ueno cuenta con la mayor base de clientes entre los bancos paraguayos y registró un ingreso operativo total promedio de USD 164 millones durante los últimos cuatro ejercicios fiscales.
Su participación de mercado alcanzó el 9,2% en activos, el 7,8% en préstamos y el 9,1% en depósitos. Fitch espera que mantenga una fuerte captación de clientes y un crecimiento sostenido de sus operaciones, lo que contribuiría al aumento de sus ingresos operativos.
Morosidad y rentabilidad
La calidad de los activos se mantiene sólida, según Fitch. A junio de 2026, el índice de préstamos morosos reportado por ueno era del 0,6%, mientras que la cobertura de provisiones para pérdidas crediticias alcanzaba el 345,2%.
La calificadora atribuyó estos indicadores al crecimiento del 30% de la cartera de préstamos durante el primer semestre de 2026, a una gestión prudente de riesgos y a la absorción gradual de Vision Banco.
Fitch prevé que, a medida que se modere el crecimiento del balance, los indicadores de calidad de activos se normalicen y la morosidad registre un aumento moderado desde sus niveles actuales.
En cuanto a la rentabilidad, el ratio de beneficio operativo sobre activos ponderados por riesgo se situó en 3,7% al cierre del segundo trimestre de 2026, frente al 3,5% registrado a finales de 2025.
La generación de ingresos no financieros, la eficiencia operativa estable y un costo del riesgo moderado, aunque creciente, respaldaron el resultado. Sin embargo, Fitch prevé que la rentabilidad se mantenga por debajo de la de sus principales competidores nacionales y bancos digitales regionales, debido a los costos de financiación relativamente elevados de ueno.
La calificadora también espera que los márgenes de interés netos permanezcan por debajo de los de la mayoría de sus competidores locales, lo que limita la generación de beneficios pese al crecimiento del negocio.
Mayor relación entre préstamos y depósitos
La relación entre préstamos y depósitos aumentó al 91,9% en el segundo trimestre de 2026, desde el 76,75% registrado a finales de 2025. La variación respondió a que el crecimiento de los préstamos superó al de los depósitos, pese a que estos últimos aumentaron un 10% durante el primer semestre del año.
Los depósitos continúan siendo la principal fuente de financiación del banco. No obstante, ueno recurrió cada vez más a préstamos mayoristas, emisiones de deuda e inyecciones de capital para complementar esos recursos.
Fitch prevé que una moderación del crecimiento del balance permita que los depósitos evolucionen al ritmo de los préstamos y favorezca el perfil de liquidez de la entidad.
Sin embargo, advirtió que la dependencia continua de la financiación mayorista y de mercado podría elevar los costos de financiación y los riesgos de refinanciación.
Entorno bancario paraguayo
Fitch mantuvo en ‘bb’ su evaluación del riesgo operativo del sector bancario paraguayo, por encima de la calificación implícita de ‘b’, y conservó una perspectiva positiva, en línea con la perspectiva positiva de la calificación soberana de Paraguay en ‘BB+’.
La calificadora señaló que la estabilidad macroeconómica y el crecimiento económico respaldaron el desarrollo del país. Para 2026, prevé una expansión del producto interno bruto (PIB) del 4,5% y un PIB per cápita de USD 8.737. No obstante, identificó la gobernanza y los factores institucionales como puntos débiles en su evaluación del sector bancario.
FUENTE: ULTIMA HORA
